半导体业并购加快：晶丰明源“押宝”无线充电芯片厂商，希荻微年内第2次收买
界面新闻记者 |
11月5日，停牌近十个买卖日的晶丰明源（688368.SH）复牌即涨停，随后其股价小幅回落后再次上升，到收稿其锁死20%涨停板，报125.78元/股。
11月4日晚间，晶丰明源发表，该公司拟经过发行股份、可转化公司债券及支付现金的方法向广州玮峻思、智合聚信、锦聚礼合、智合聚德、智合聚成等50名买卖对方购买其算计持有的易冲科技100%股权，并征集配套资金。其间，本次发行股份购买财物的发行价格为50.89元/股，不低于定价基准日前120个买卖日上市公司股票买卖均价的80%。
依据现在的买卖计划，本次买卖前后，晶丰明源的控股股东均为胡黎强，实践操控人均为胡黎强和刘洁茜，本次买卖不会导致上市公司操控权产生改变。到预案签署日，标的公司易冲科技的评价作业没有完结，标的财物的评价值及买卖价格没有确认。
晶丰明源是电源办理芯片及操控驱动芯片规划企业，事务聚集于电源办理芯片与操控驱动芯片两大板块，公司产品矩阵包含LED照明电源芯片、电机操控驱动芯片、AC/DC电源芯片和DC/DC电源芯片等，均归于模仿芯片职业中电源办理及操控驱动芯片类别。
近年来，晶丰明源持续亏本，2021年至2023年和2024年1-9月，经营收入别离为23.02亿元、10.79亿元、13.03亿元和10.88亿元，归母净利润别离为6.77亿元、-2.06亿元、-9126万元和-5430.11万元。
易冲科技首要从事无线充电芯片、通用充电芯片、轿车电源办理芯片、AC/DC电源芯片和协议芯片等高功能模仿芯片及数模混合信号芯片的研制规划与出售。
据介绍，易冲科技已开发发射端、接纳端无线充电芯片，并进入了高通（Qualcomm）的手机和智能穿戴新渠道的参阅规划计划；其产品矩阵还掩盖电荷泵快充芯片、充电办理芯片、电池办理芯片、通用电源芯片等充电芯片，逐步拓宽至轿车电子范畴，开发了车规无线充电芯片以及智能轿车前大灯和尾灯LED驱动芯片、高/低边开关驱动等轿车电源办理芯片产品；是国内少量成功量产轿车智能前大灯驱动芯片的供货商。
晶丰明源表明，易冲科技与公司同归于模仿及混合信号芯片规划范畴企业，两边在事务上具有较高的协同性，本次买卖后，上市公司将与易冲科技在产品品类、客户资源、技能堆集、供应链等方面构成互补联系，完成事务与技能上的有用整合，完善了上市公司在手机及生态终端的产品布局和轿车产品系统。
易冲科技近年来也接连亏本。2022年、2023年及2024年前7月，该公司完成经营收入别离是4.46亿元、6.51亿元、5.9亿元，净利润别离是-2.57亿元、-4.85亿元、-7730.84万元。晶丰明源称，“在研制、人才、商场拓宽等方面存在的持续高水平投入，易冲科技未来必定时刻内盈余状况面对不确认的危险”。
不过，晶丰明源别的指出，易冲科技2023年及2024年1-6月的经营收入同比增加别离是45.82%、108.46%，收入增加速度显着高于同职业可比上市公司，具有较强的成长性。与A股电源办理及信号链芯片上市公司比较，依照2024年1-6月出售规划核算，易冲科技名列前十，本次买卖后晶丰明源兼并口径出售规划有望进入前三。
就上述收买事项，晶丰明源董秘张漪萌对界面新闻表明，现在公司标的公司相关信息发表作业仍在进行中，现在也没有更多比较精确的信息。被问及后续是否还会进行相关工业链并购动作，该人士表明，“不确认，也要看公司开展需求。如果有看到相似财物，公司会依据法律法规要求进行发表。”
针对晶丰明源此次并购动作，开源证券研报以为，优质财物的注入也有助于提高公司在模仿芯片规划范畴的归纳竞赛力，翻开公司长时刻开展空间。
11月4日，希荻微（688173.SH）也宣告，公司正在谋划以发行股份及支付现金的方法购买曹建林、曹松林兄弟二人与深圳市链智创芯办理咨询合伙企业、深圳市汇智创芯办理咨询合伙企业等所持有的深圳市诚芯微科技股份有限公司（简称“诚芯微”）100%股份并征集配套资金。因审计、评价作业正在进行中，尚无法确认本次买卖是否构成严重财物重组，但本次谋划事项触及发行股份购买财物，适用有关严重财物重组程序。公司股票自11月5日开市起开端停牌，估计停牌时刻不超越5个买卖日。
希荻微此次收买的标的公司诚芯微也是一家集成电路事务公司，专心于模仿及数模混合集成电路研制、规划和出售，首要产品包含电源办理芯片、电机类芯片、MOSFET和电池办理芯片等多种集成电路产品。界面新闻了解到，诚芯微曾于2022年8月16日登陆新三板挂牌买卖，但很快于2023年12月20日摘牌退市。
就现在揭露信息可知，2021年、2022年及2023年前6月，诚芯微完成经营总收入别离是1.9亿元、1.66亿元及8258.66万元，归母净利润别离为3091.68万元、473.56万元及702.44万元。到2023年6月30日，该公司货币资金约为7439.92万元，活动负债算计4910.04万元，负债算计5011.32万元。
诚芯微是希荻微的同行。希荻微是电源办理及信号链芯片供货商，以DC/DC芯片、超级快充芯片等为代表的首要产品。在手机等消费电子范畴，公司多款电源办理芯片与端口维护和信号切换芯片产品经过了高通、联发科等主芯片渠道厂商的参阅规划认证；近年来公司持续发力轿车电子范畴，供给满意车规要求的升/降压DC/DC、线性电源LDO、智能高/低边开关等产品。
需求看到的是，希荻微已接连亏本多年。2018年至2020年，该公司别离亏本538.4万元、957.53万元、1.45亿元，2021年其扭亏为盈至2564.63万元，但2022年、2023年及2024年前9月，该公司持续亏本1515.25万元、5418.46万元、1.95亿元。到2024年9月30日，希荻微货币资金约为10.1亿元，活动负债算计2.72亿元，负债算计3.06亿元。
希荻微于2024年半年报中表明，因为模仿芯片范畴，竞赛趋于剧烈，商场“以价换量”趋势显着，公司部分老产品面对价格下行压力，且部分高毛利率的新品放量需求必定时刻，导致上半年公司的毛利率相较上年同期有所下降，从39.15%下降至34.74%。
这一布景下，希荻微正在经过工业收买进一步完善产品布局。2024年8月，该公司以1.12亿元收买韩国上市公司Zinitix30.91%股权并取得控股权；公司表明，估计2024年第三季度能够将Zinitix归入公司兼并报表规模。
Zinitix是一家集成电路规划企业，首要产品包含接触操控器芯片、主动对焦芯片、触控驱动芯片、DC/DC电源办理芯片、接触板模块以及音频放大器等，应用于智能手机、智能手表、平板电脑等移动/可穿戴设备等终端设备。2023年、2024年上半年，Zinitix完成经营收入330.68亿韩元、297.83亿韩元，净利润别离是-58.78亿韩元、6.46亿韩元。
就上述并购动作，希荻微证券部作业人员对界面新闻表明，此次收买诚芯微是公司本年的第二笔收买，现在该并购项目还在谋划过程中，许多细节尚不能对外发表。就公司现在亏本状况，该人士表明，“公司正在活跃采纳各项改进办法”。
跟着利好方针持续开释，9月以来已有多家上市半导体公司经过并购重组开辟事务地图。9月24日《关于深化上市公司并购重组商场变革的定见》发布后，富乐德(301297.SZ)、双成药业(002693.SZ)、百傲化学(603360.SH)、文一科技(600520.SH)、中创环保(300056.SZ)、至正股份(603991.SH)、奥特维(688516.SH)、光智科技(300489.SZ)、经纬辉开(300120.SZ)等数十家A股上市公司跨界并购半导体财物，向集成电路范畴延伸。
信达证券研报指出，当时半导体复苏趋势逐步明亮，国家方针不断扶持，外部环境“卡脖子”状况下国产代替仍有较大空间，近期多家半导体上市公司发布并购重组事情，工业链整合节奏加速；“咱们以为，半导体工业作为是新质生产力的重要一环，在方针支撑和工业链向好趋势下仍有较强出资特点。”
兴业证券研讨团队以为，近年来，国内模仿芯片厂商现已产生了不少的并购事项，首要为上市公司收买非上市公司，估计2024年仍会有若干并购事例呈现，职业整合正在进行。
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文/王潇雨
自我国从2023年开端逐步推行宽松的出入境办理方针以来，现已先后经过给予单方面免签待遇、不断扩大过境免签国名单以及许多双向互免签证协议的签署等一系列方针为更多国家的居民来华游览以及我国居民出境游览发明了宽松的条件。这其间就包含与马来西亚在内的多个东盟区域国家施行的互免签证方针。
在4月17日举办的中华人民共和国外交部（下称"外交部"）例行记者会上，外交部发言人林剑在答复关于中马在刚刚签署互免签证协议相关问题时表明，中马友谊源源不绝，两国理念附近，利益相融，人心相通。在习近平主席对马来西亚进行国务访问期间，两国政府正式签署《关于互免持公事一般护照和一般护照人员签证的协议》，这必将进一步促进双方的人员来往和各范畴的沟通协作，推动共建中马命运共同体迈上新台阶。
我国自2023年12月1日起对马来西亚施行单方面免签入境方针。马来西亚也宣告同日起对我国公民施行免签证便当办法。依照我国国家主席习近平4月15日在赴吉隆坡对马来西亚进行国务访问之际，在马来西亚媒体宣布题为《让中马友谊之船驶向愈加夸姣的未来》的署名文章中所说到的，“咱们要划好人文沟通的船桨。我国和马来西亚彼此给予对方国家公民免签待遇。2024年，两国人员来往近600万人次，超越新冠疫情前水平。”
在同程游览4月16日发布的《2025年一季度我国内地居民至东盟区域游览趋势陈述》（下称“陈述”）中的数据显现，一季度我国内地居民至东盟区域首要目的地的游览热度快速上升。其间，内地首要城市飞往马来西亚槟城等地的机票预定热度同比增加130%，飞往越南抢手城市的机票预定热度同比增加近60%，至柬埔寨的机票预定热度同比增加近90%。需求结构方面，一季度我国内地居民赴东盟抢手目的地的游览休假需求继续坚持稳定增加，一起商务游览需求增加迅猛。来自同程游览旗下同程商旅的数据显现，一季度我国内地企业赴东盟相关国家的商旅出行热度同比增加超110%。
同程游览渠道数据显现，一季度我国内地首要城市至泰国、越南、柬埔寨、马来西亚、新加坡、印度尼西亚等东盟国家首要城市的机票预定热度同比增加约40%。其间，飞往马来西亚槟城等城市的机票预定热度同比增加130%，飞往越南首要城市的机票预定热度同比增加近60%，至柬埔寨的机票预定热度同比增加近90%。
免签方针的拉动效应进一步开释，前往泰国、马来西亚等对华免签国相关城市游览的我国游览者规划连续了2024年以来的微弱增加势头。
同程游览出行工作群相关负责人表明，我国与东盟区域经贸来往日益亲近，我国企业到东盟区域的商务游览需求旺盛。来自海关的统计数据显现，本年一季度我国与东盟国家的进出口总额达1.71万亿元，同比增加7.1%，占我国全体外贸的比重提升至16.6%。“我国-东盟的交易规划大且增速快，由此带动了商务考察、差旅等方面的人员来往需求快速增加”。
《陈述》显现，在出境游消费群众化趋势下，非一线城市居民的出境游需求加快开释，全体增速快于一线城市，很多新增出境游用户将泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、越南等作为“人生第一次出国游览”的目的地。2024年度，同程游览的世界机票事务量同比增加超120%，增加的中心驱动力首要来自非一线城市快速增加的出境游消费。
我国-东盟之间的跨境商务活动近年来增加微弱，将带动区域内商旅需求的快速增加。商务游览的微弱增加也将对相关城市的游览观光业带来新机遇。同程商旅CEO黄亮表明，“作为我国第一大交易同伴，东盟区域现已成为我国相关企业的第一大商旅目的地。同程商旅将瞄准东盟商旅商场，为我国企业继续打造优质的差旅服务”。
立足于国内群众游览商场，同程游览继续加大对东南亚商场的事务布局。2024年头，同程游览在新加坡建立海外总部；2024年7月份，同程游览首个海外客户体会中心正式落地马来西亚吉隆坡。在民航出行方面，同程游览于2024年12月份与马来西亚Capital A集团旗下的亚航MOVE达成了协作。
同程游览方面表明，现已与包含泰国国家游览局、马来西亚游览局等东南亚国家的游览主管部门达成了战略协作，要点推动相关目的地的游览产品开发规划及推行等协作，为我国游客继续打造更具质价比的东南亚游览产品，为我国与东盟的游览及人文沟通做奉献。
修改：黄兴利
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（王潇雨 拍摄）文/王潇雨自我国从2023年开端逐步推行宽松的出入境办理方针以来，现已先后经过给予单方面免签待遇、不断扩大过境免签国名单以及许多双向互免签证协议的签署等一系列方针为更多国家的居民来华游...
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企业战略调整：聚会集心与生态整合
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上海半导体界的并购潮则凸显工业链整合加快。2025年以来，雅创电子、华大九霄、新相微等企业经过横向并购补足技能短板，纵向整合强化供应链协同。例如，EDA龙头企业华大九霄拟收买芯和半导体，此举有望加快国产EDA全流程技能掩盖；新相微经过建立工业基金与并购闪现芯片企业，推进闪现驱动芯片生态闭环。剖析以为，国内半导体职业正从“单点打破”向“大局协同”演进，并购重组成为培养龙头企业的要害途径。
方针环境为职业整合供给支撑。上海发布的《上市公司并购重组举动计划》清晰提出，2025—2027年将在集成电路范畴培养10家世界竞赛力企业，激活3000亿元并购规划。国开证券指出，半导体职业的“强者恒强”特征明显，并购新政放宽未盈余财物整合约束，有望加快技能、商场与本钱的高效对接。
商场动态：AI驱动与本钱分解
云端AI与端侧AI的技能迭代继续撬动本钱重视。科创AIETF（588790）单日成交额超3亿元，规划打破26亿元，反映出商场对AI算力工业链的长时间决心。英伟达在GTC2025大会上提出的PhysicalAI（物理AI）愿景，以及阿里巴巴全面推进事务“AI化”的战略，进一步强化了AI使用场景落地的预期。IDC猜测，2025年我国AI眼镜商场规划将打破300亿元，工业范畴设备保有量或达5000万台，催生千亿级服务商场。
但是，板块内部体现分解明显。3月21日，半导体板块多只个股大幅回调，创耀科技、翱捷科技等跌幅超9%，而闻泰科技等聚会集心事务的企业股价相对坚硬。商场剖析以为，这一分解折射出投资者对技能途径与盈余才能的审慎评价。万联证券指出，AI大模型推理侧需求兴起将重塑算力工业链，具有软硬件协同才能的企业有望在竞赛中占有先机。
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本文源自：金融界
作者：调查君
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