关税收效前的48小时
来历：刘润
今日。4月9日。美东时刻清晨0时01分。北京时刻正午12点01分。
还有1小时。关税大棒。就要正式挥下。
4月2日宣告，4月9日施行。给外贸人们，留了整整一周时刻。
这一周，他们过得还好吗？
我拨通好朋友A总的电话。他运营着一家船代公司。正在外贸一线。想问问他的状况。
打之前，我很犹疑。他会不会几天几夜没合眼了？这时分叨扰，适宜吗？
成果，他的回复，大大超出我的幻想：
怎样说呢，咱们这行啊，想动，但都不知道该怎样动。
所以，暴风雨前，一片“安静”。
咱们聊了好久。挂了电话。背脊发凉。
关税这件事，你或许不能再当作新闻来看了。
1小时后的这场剧变，在不远的将来，一定会以某种方法影响到你。
“货，基本上都停了”
4月7日，间隔关税施行，还有48小时。
A总一早就来了公司。
这时，本该是催铺位、问船期、加急订柜的顶峰。那部本该被打爆的电话，这时，却安静地躺在桌上。
调出体系数据。订舱量竟然也没什么改变。
太古怪了。
他抄起手机，先给船公司打电话：商场怎样了？有没有人退船？
只听对方焦急地回复。开会呢。咱们正开会呢。等会儿。
过了一个小时，再打曩昔。对方说。有人退。也有人不退。哎呀，太乱了。不知道。咱们也不知道。
他只好写邮件给搭档。邮件说，让客服一个一个打电话。至少打20个。问清楚，他们还出不出货？方案怎样办？
出货，是职业术语，便是这批货究竟还运不运的意思。
到了下午，音讯都回过来了。大部分都是“不出”。
许多工厂清晰回复：Hold单。暂缓出货。
古怪。
按常理说，不是应该趁着终究这几天，赶忙再出一批吗？
莫非外贸从业者们，对这次或许超越70%的关税，真就无动于衷？
“工厂不扛了”
显着不是。
关键在于，这次风暴，玩法变了。
曩昔，中美交易常用的是FOB（Free on Board），离岸价。
也便是说，货从我国港口上船后。运费、稳妥和关税，首要是美国买家承当。
加关税？没事嘛。那就依据买卖双方的实力，商议各自能接受多少。你出一部分，我出一部分。
10%关税？各退一步，分一分。
关税再加，10%、35%、45%？咬咬牙，再分一分。
所以，之前的情绪往往是：消化。
加征关税，是变难了。但，咱们能够谈。能够摊。
但这次，玩法变成了别的3个字母：DDP。
许多美国买家，特别是手握订单的大客户，直接要求有必要签DDP条款（Delivered Duty Paid，完税后交货）。
这意味着什么？
从我国工厂的库房，到美国买家的库房期间，除了海上船费，还得加上上岸后远程货车运送、燃油附加费等等运送本钱。
其实早在23年，就开端有一部分货品，变成DDP条款了。但那时还有赢利空间，还能消化。
这次呢？赢利本就薄如蝉翼，再改成DDP，就太吓人了。
运送本钱、稳妥费用。还有今日早上刚宣告的，104%的关税。
这一切，都或许要由我国的卖家，一力承当。
绝不或许啊。这谁出得起？杀了我也掏不出来。
关于一些出口工厂来说，甭说挣钱了，光是垫支关税，就能把裤子赔掉。
所以，原方案3号的船，先推迟到11号再说吧。缓一缓。缓一缓。老祖宗说了，事缓则圆。
这生意，甘愿不做，也不接受本钱转嫁到自己身上。
工厂不扛了。
“我报价都报不出来”
工厂难，夹在中心的物流服务商，也难。
A总告诉我，这几天最头疼的，便是报价。
一听客户按常规来问15号去洛杉矶的船价，他就脑袋疼。我怎样报？我报价都报不出来。
船公司自己都两手一摊，说后边的商场看不清。本钱都算禁绝，价格出不来，谁敢乱报？
尽管大部分是中止出运。都在张望。但也有一些收购量大的买家，依然闹着要DDP、DDP。
DDP个大头鬼。
如果货十分困难到了美国，千山万水跨过半个美国送去库房。成果，啪，客户弃货。烂摊子谁来拾掇呢？
弃货，就只能拍卖了。拍卖公司，大部分会给你打个六折，乃至打个五折。
拍卖之前，货还要在码头里，待个两三个月。
天呐。本钱高得吓人。没人敢赌。
电脑屏幕上闪耀的询价邮件。后台体系里待处理的报价恳求。一封封，一条条，都像是无声的拷问。
下一步怎样走？一片茫然。这种充溢在整个链条上的“懵”，是实在而遍及的。
可是。可是。不能懵。
在外贸这一行，还有朋友一听音讯，立刻就方案亲身冲去印尼、柬埔寨。
去干吗？答。招人。
啊？为什么要去那里招人？
“客户都在探问
马来西亚、柬埔寨的费用”
由于，要去开公司。
哎。本来觉得去开公司挺费事的，现在也不得不这么做了。
之前18、19年交易战的时分，还有一波出货风。直到上一年，乃至今年年初，那些中小公司不语，仅仅加快把货品转到东南亚。
所以，之前，仍是在出货的。
但现在这么一弄，从国内走的，除了奢侈品裁缝、电子产品等价值高的产品，大部分都不出货了。
怎样办？只能从东南亚走。
“是转口交易吗？”我小心谨慎猜想。
从前，越南转口，是个揭露的隐秘。究竟，只需“换身衣服”，就能躲避高额关税。
他们货品在我国出产，运到越南，经过换箱、买产地证，再以“越南制作”的名义出口美国。
不太合规。但这条道路一度繁忙反常。
总是有人存在侥幸心理，仍是想往那儿跑。
但没想到，越南这次也这么狠。曾经走越南能绕曩昔，现在，也绕不曩昔了。
有音讯称，美国这次或许连越南等首要转口国也不会放过，同样会施加高额关税。这条最老练的“密道”，眼看也要被封堵。
所以，越南，也不出了。
可是，不能停。新的迁徙道路，开端被探究。
有做外贸的朋友告诉我说，最近咨询他去马来西亚、柬埔寨的显着多了。这些国家体量小，或许能暂时躲过风头。
更有甚者，现已在规划一条更迂回的途径：
先把货发到柬埔寨。然后，不直接去美国，而是转运到墨西哥。再利用美墨之间相对宽松的交易规矩，进入美国商场。
这操作，堪比谍战片。
但为了合规。为了更远的未来，不再这么被迫。
他们去招人，现已不是为了转口交易。还有外贸工厂，会去本地树立出产线。
但这不能太快。一般会等候方针更明亮，再买地建厂。
70%多的关税，像巨大的水压，把正常的交易硬生生逼进了这些弯曲隐秘、充溢危险的旮旯。
但除了高关税，更让人动弹不得的，是规矩自身。
太含糊了。
究竟从什么时刻开端算？
这4月9日0点01分收效，究竟是以什么时刻点为准？
按离岸算，仍是到港算。成果天差地别。
好。到港算。
那我是不是得在4月9日0时01分前，船队张狂出港。在海上飘它个两三年，陆陆续续到美国。
这样做，是不是就也能给我加征前的税率呢？
好。离岸算。
那要是一批货从我国天津动身，用支线小舟运到釜山，换上远洋大船，再开往美国。
究竟是以小舟脱离天津的时刻算，仍是大船脱离釜山的时刻算？
这两种算法，本钱彻底不同。
我去求证，得到的信息是：连美国海关内部，对此好像都没有彻底一致、清晰的履行口径。
乃至还有说法，或许要看货品终究到港清关的时刻。
当然，水面之下，并非彻底中止。
掌握着运力的船公司，也在用自己的方法应对。
船公司的“抢跑”与“背工”
世界货运，船铺位一般要提早两周预定。
可是，这段时刻不管你哪天预定，这段时刻都一定会横跨“4月9日”这个加税时刻点。
所以，就变得很紊乱。
怎样办呢？抢跑。或许，留个背工。
比方，紧迫提早。
一些船公司发布了告诉，把原定9号或之后开航的部分美线船只，提早到8号晚上开船。
赌一把，如果按离港时刻算呢？
但这“抢”来的几个小时，能否实在见效？
这个时刻究竟是不是从我国出货，没有一个一致的方针。
规矩含糊。工作含糊。没人能确保。
这更像是一种姿势，一种“咱们极力了”的悲凉表达。
又比方，减少运力。
停航。并班。
憎恶啊。4月。偏偏要在4月。真是一个为难的时分。
往往是4月，是要和美国大客户签定年度运送合同的关键时期。这一来，就得影响一整年的本钱。
怎样稳住运价？又是一场大考。
变贵，会传导。一公里一公里地，终究都会来到你我面前，摸到咱们的钱袋子。
船公司的这些动作，不管自动仍是被迫，都让这“安静”的商场，更添了几分诡谲和不确定。
那，空运呢？
空运，反常火爆
船运。到美西要2周。到美东要4周。太久了。
空运呢？十几个小时，就能够到。
所以，海运静悄悄，空运，反常火爆。
但这“火”，并非归于一切人。
据了解，这波空运顶峰，首要是由苹果等少量几家巨子企业驱动的。
他们不惜本钱，直接包机。包下许多飞机，装满iPhone等高价值电子产品。
不仅是从我国飞，还有其他加征关税的国家，张狂抢运。
依据《印度时报》，苹果之前为了坚持当时定价，三天从印度包机5架，紧迫发货。
截自《印度时报》
慢一点。丢失的，是上百万美金。
成果便是，商场上的散货铺位被严峻揉捏，小散户想暂时搭上这班“末班车”，简直不或许。
更甭说，哪怕现在还能紧迫动用空运，也抵不住方针实在太紊乱了。
昨夜，特朗普又发文，嗷嗷喊着50%。
我又问A总，这事儿对你们有影响吗？
A总说，不知道，音讯太多，就这么着吧。
还有的媒体说，加州州长要自己和各国商洽。从洛杉矶卸货，不加收税，他们抢其它洲的税收。大流氓带小流氓。
我和业内人士问询。他们回答说，海关并没承认这个音讯。
还有的又说，要赦宥多少种产品。加征25%，是对钢铁、铝以及衍生品等产品。34%，是对一切的进口产品，征收的额定关税。
跟不过来。跟不过来。
方针的含糊性，像一层浓雾，笼罩在一切决策者心头。一步踏错，就或许支付沉重价值。
这种状况下，“等一等，看清楚再说”，成了最遍及的挑选。
方针紊乱，怎样办？
A总和我共享了一个很有意思的方法：从微观数据，去估测。
总归，不能就此停下
早上一来。问询工厂。问船公司。联络招人。牵起去东南亚树立服务站点的方案。联络当地工厂。
一眨眼，就到了下午两三点。
大部分收到的回复，都是“不清楚”，“不知道”。
订仓的数量尽管没有减少，但客户是否真的去提箱，真的去实现。他心里有个大大的问号。
究竟，货量大的人，轻率实现，丢失也很大。
怎样办呢？
总归，不能就此停下。
所以，他开端挨个收拾数据。
中美货代数据，是实在且无法诈骗的。
就像是出产要用电，开工先动土。工厂用电量，能反映多少工厂开工。挖掘机数据，反映多少当地在进行建造。
了解有多少货品，经过货轮运往美国。这微观数据，才是实在的商场反应，乃至比电商数据更能阐明问题。
出去的数据看不到。可是进美国的数据，能付费查。
但朋友跟我说，数据是到手了，便是有些古怪。
比起2019年，2024年柬埔寨的出口量增加了114.9%，菲律宾却减少了27.3%。
船代朋友剖析，这大概是母子船的问题。菲律宾大船少，而反恐舱单计算的或许都是大船。所以这个数据只能供参阅。但越南、我国、泰国是比较准的，由于这几个国家，都有大船。
茅塞顿开。
这太有意思了。
这份“安静”
或许比当年的喧嚣更值得警觉
间隔关税大棒落下，还有1个小时左右。
风暴行将登陆。
它会带来什么？没人能彻底预知。
有人想抓紧时刻窗口，奋力一搏。也有人以为，这便是一个“商洽”的进程，放的是烟雾弹，届时详细真的会不会征收这么多，还得看。
此时，最好的战略是什么？
或许，便是那些身处风暴眼中心的朋友们，不谋而合做出的挑选：
“先别动。”
等明日方针实在落地，靴子砸下来，看看清楚再说。
这份看似被迫的“安静”，或许恰恰是此时最需求的“自动防护”。
它让你坚持镇定，迫使你睁大眼睛调查，竖起耳朵倾听，调集一切感官去捕捉风向的改变。
当大海在落潮前反常安静时，往往意味着更大的力气正在积储。
看清楚。想理解。
别草率行事。
我国企业家的耐性
是旮旯里的微光
确实。关税数字吓人。新的玩法吓人。足以压垮许多许多，赢利菲薄的企业。
即使是到今日这样，即使大多处于近乎“休克”的状况，依然有咱们的我国企业家，想尽各种方法，尽力应对。
生命的耐性，在亮光。
有工厂老板，现已不再纠结于眼前的订单，而是开端仔细研讨在越南、印尼设厂的细节，为更久远的布局做准备。
他们在探问当地的土地、人工、税收。似乎要在废墟之上，重建家园。
也有那些手握高附加值产品、具有品牌议价才能的企业，还在尽力寻觅与买家达到新平衡的或许性，哪怕需求在终端涨价。
这些尽力，就像寒风中弱小的火星，未必能照亮整个黑夜，却传递着一种不灭的期望。
我国的生意人，或许最拿手的，便是在绝地中寻觅活力。
只需还有一丝缝隙，他们就不会实在中止考虑和举动。
由于，“终归是要做生意的”。
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在笔者看来，如果说3月27日，美国总统特朗普宣告对一切不在美国本乡制作的轿车以及特定轿车零部件加征最高25%关税，就此也敞开了关于钢铁下流产品的“交易阵线”，那么这次关于我国产品出口美国加征超越100%关税便是“全面交易战”的迸发，然后关于钢材的直接出口带来较大的压力。但本年我国的宏观方针充分考虑了各种不确定要素，也有足够的储藏方针东西，彻底可以对冲外部晦气影响，在“全球南边”兴起的布景之下，尽管我国对美出口比例在曩昔几年下降了4.5%，但我国对共建“一带一路”国家出口占比提升了9.1%。
以工程机械行业为例，2022年我国工程机械对美国出口462671万美元，同比增加29.78%；2023年为427945万美元，同比下降7.51%；2024年为405474万美元，同比下降5.25%。2024年我国工程机械全年出口金额528.59亿美元，出口额超越20亿美元的有俄罗斯、美国、印尼、巴西。其间，俄罗斯仍是我国第一大出口国商场，出口额高达63.62亿美元，同比增加5.02%；美国为40.55亿美元，同比下降5.25%；巴西为21.36亿美元，同比增加45.5%；沙特18.28亿美元，同比增加47.5%，增幅最高。2025年一季度，我国出口挖掘机24810台，同比增加5.49%；出口装载机14188台，同比增加5.21%。并且就在4月8日德国宝马展的首日国内工程机械龙头三一集团收成意向订单近30亿元人民币，这就标明尽管美国是全世界最大经济体，但它对全球交易的重要性或许被夸张了，美国仅占全球产品进口的13%，仅凭一己之力不足以反转全球化。
在笔者看来，中美的“关税之战”将逐步演化成为“开展之战”，短期的“阵痛期”或将不可避免，我国作为全球经济大国有其担任和作为，面临美国的关税霸凌冲击，咱们具有强壮的抗压才能，应对美关税冲击有底气、有决心，源于国内经济上升预兆更为显着，扩大内需多项方针的归纳成效进一步闪现。这两天在资本商场“国家队”的不断出手护盘，坚决稳住资本商场，安稳商场决心，显示了我国作为经济大国的作为与担任，我国也必将以“智者澄明，勇者毅然”为锚去应对更大的风波。
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写在美国“对等关税”正式收效之际
本年以来，美国逆势而动先后两轮对华加征10%关税，4月初美方又对华滥施34%“对等”关税。现在我国现已针对美国接连3轮采取了坚决反制办法，3轮下来，总共20多个反制办法。而在美东时刻4月8日，美国政府...
国家发改委：美国加征所谓“对等关税”必将害人害己
近年来，美国交易保护主义不断加重，接连对华加征关税，严峻冲击损坏中美经贸关系，影响国际经济稳定运转。4月2日，美国政府再次宣告对一切交易同伴征收所谓“对等关税”，其间对华“对等关税”税率为34%，叠加...
钢铁信息职业：提早应对与结构优化
钢铁职业上市公司表明，我国对美国钢材出口规划较小，本次加征对等关税办法对钢材出口到美国几乎不受影响。尽管从表面上看，这或许会对我国出口到其它国家、并在其它国家加工后出口到美国的钢材带来一些影响，但在全球钢材需求耐性支撑下，这种做法只会经过调整交易格式，对我国全年钢材出口影响并不大。
该公司一起指出，美国加征所谓对等关税，会影响国内用钢需求，也会直接影响国内钢材消费总量。不过早在本年两会期间，国家发改委《2025年国民经济和社会开展计划》就现已提出2025年要继续施行粗钢产量调控，从供给端下手调理钢材的产销平衡。因为国内钢铁职业现已提早准备好了方针办法，只需操控好供给端，对钢铁职业中长期开展影响不大。
信息通讯职业方面，包含半导体在内的一些产品暂不受本次"对等关税"束缚，此前美国对原产于我国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。部分规划环节的公司表明，因对美出口比例不高，加征关税对其直接影响较小，但不扫除下流终端客户受关税影响后或许传导本钱压力，直接影响还有待进一步评价。
多职业出口耐性：布局优化与危险管控
轿车职业剖析显现，我国每年仅少数轿车出口至美国。依据券商研讨数据，2024年我国对美出口轿车11.6万辆，其间包含特斯拉返销美国轿车，占我国轿车出口量的比重仅1.8%。某车企表明，从去年底传出特朗普政府将对我国产轿车加征高比例关税以来，公司及旗下相关整车企业已进行了活跃调整，逐渐下降对美出口。从全体看，此次特朗普宣告"对等关税"对公司整车出口事务影响不大。
华懋科技经过越南工厂向北美商场出售，2023年、2024年前三季度，该公司北美事务收入占公司总营收的1.14%、1.22%。该公司表明，北美事务收入占比较小，现在公司的全球化战略聚集于东南亚、亚太及欧洲商场，公司越南新工厂估计于本年二季度正式投产，规划产能约20亿人民币，首要方针商场为东南亚、亚太及欧洲等区域。
电力设备职业某企业表明，美国对全球加征关税，现在首要对直接或直接出口美国的产品影响较大，公司现在直接出口美国的产品很少，影响可控。该公司在美国有光伏工厂，受特朗普方针影响，美国工厂效益短期承压，但公司也在活跃研讨对策，习惯新局势下的中美经贸关系。
国产代替进程：本土化供给链构建
农药化肥职业的某沪市公司表明，公司首要出口产品为草甘膦，2023年和2024年境外收入占全体经营收入的占比分别为2.63%和6.74%，无直接向美国出口。该公司估计美国新关税方针对公司影响较小，且有或许利好相关产品出口。首要原因在于：草甘膦首要产能在我国，海外仅有拜耳（孟山都）。美国进步进口关税后，因拜耳的区位优势，其产品在美国的比例会进一步进步，从而因其产能有限导致其他首要消费区域（南美、欧洲、澳大利亚）的比例呈现空缺。
家电职业某龙头公司称，公司在美国商场电视产品年销量约600余万台，约80亿收入，现在在美国出售的产品根本全部是由公司墨西哥出产供给，且完全符合美墨加交易协定的要求。此次的关税方针对公司的本钱影响几乎没有，之前是零关税，后续也是零关税。但或许需求重视商场需求下滑的影响。
食品饮料职业也展现出较强的本土化优势。东鹏饮料依托全产业链本土化优势，继续深化国产代替进程。据悉，公司现在首要原料收购及出产基地已完成100%国内布局，PET瓶、纸箱等包材供给商国产化率100%。经过自建智能化出产基地和数字化供给链系统，要害出产设备国产代替率近100%，有用抵挡外部供给链动摇危险。
乐惠世界表明，公司设备出口比例占到50%左右，超越90%出口到一带一路等开展我国家，"这次美国的关税方针对公司几乎没有影响。"
本文源自：金融界
作者：金知了
关税博弈下中国企业耐性闪现：七大职业直接影响有限，国产代替加快推动
近期，美国关税方针引发商场广泛重视，A股多个职业上市公司纷繁发声回应方针影响。来自钢铁、信息通讯、轿车、电力设备、农药化肥、家电、食品饮料等七大职业的企业表明，美国最新关税方针对企业全体影响有限。这首...
时任总统里根
加征关税是在损伤美国
美国时任总统里根表明，最初有人高喊“让咱们对外国产品征收关税”时，看似他们在经过维护美国的产品和作业来表现爱国，这有时会在短时间内起作用，但终究难以耐久。高关税必定引起别国报复，引发剧烈的交易战，结果是关税越来越多，交易壁垒越来越高，竞赛越来越少。那么最坏的状况就会发生，商场呈现萎缩和溃散，企业和工业封闭，数百万人失掉作业。
美国每次关税战
伤人害己的“七伤拳”
里根为何要着重警觉加征关税损伤美国本身？原因很简单，那就是美国曾屡次在这个问题上受过沉痛的经验。
央视记者 刘旭：发起“关税战”是美国政府的惯用手法。自1776年建国以来，美国屡次企图经过进步关税来脱节经济窘境，但都未取得预期作用，乃至拔苗助长。在金庸武侠小说中有这么一门叫作“七伤拳”的武功，看似威猛可是欲伤人先伤己，而美国每次加征关税正如这“七伤拳”，一拳拳全都打在了自己身上。
1897年
麦金莱签署《丁利关税法》
美国历史上5次发起“关税战” 伤人害己为何仍顽固不化？
美国滥施关税，害人又害己。在近40年前的1987年，美国时任总统里根就曾在全国播送讲话中揭露表明，美国加征关税看似是爱国行为，实践上却是在损伤美国。让咱们来看看里根其时是怎样说的。时任总统里根加征关税...
（来历：华泰证券研究所）
美国大选落下帷幕，特朗普胜选，共和党取胜，商场的注重点开端转向大选成果的后续影响，是后续首要的不确定性来历，需亲近注重几方面信息：榜首，大选后人事录用等预热信息或许对出口预期构成进一步扰动，影响偏负面；第二，“抢出口”效应或许强化数据脉冲，需注重商场的解读和方针的反响。第三，关税的实践落地进程，注重或许存在的预期差。第四，内部应对估计是长时刻博弈的进程，近期已有举动，方针相机选择和经济波浪式运转的基本特征没有改动。
人事录用等预热环节的预期博弈
“特朗普2.0”时期展示出了更为急进的关税方针倾向。建议交易方针包含全面加征关税、针对我国大幅加征关税、四年内消除对我国要害产品的依靠与施行“原产地穿透”准则等。特朗普2.0的人事录用意向已连续发布，相关幕僚的方针建议或是盯梢后续外部扰动的要害信息，特别是交易代表、财务部长等录用值得注重。从当时的方针建议和幕僚人选来看，本轮关税方针或更侧重于完结其“美国优先”的底子方针，对下降交易逆差、推动制造业回流等或更为注重。
短期的“抢出口”效应
从10月出口数据来看，我国对美出口增速与金额占比均无显着改动，抢出口效应没有敞开。但随同大选成果落地，咱们估计后续“抢出口”效应或许逐渐表现。本轮来看，考虑到关税加征力度与规模或许大于上一轮，且交易商在上一轮冲突中的学习效应，咱们估计年内便会出现出必定的抢出口效应，力度也或许相对更大；二是，结构上，单位体积价值高（轿车、飞机、光学仪器等）与库存低品类产品“抢出口”现象或更显着。
关税方针的落地预期，包含推动节奏、加征力度与加征产品
注重三个维度：推动节奏+加征力度+加征产品。推动节奏方面，特朗普对关税具有自在裁量权+共和党取胜，关税方针的推动节奏或许相对较快。此外，考虑到首任期已有相关查询根底，部分针对性关税调整或可在较短时刻推出。加征力度方面，特朗普提出对华加征60%关税，但方针推动将面对美国高通胀压力和幕僚博弈，税率进步起伏估计存在必定扣头。加征产品方面，估计本轮加征产品种类仍以高端制造业动身扩展至我国传统优势产品，且对前者加征力度或会进步，并辅以技能出口约束、出资约束等方针，以下降对华交易依靠。
加征关税后各方面的应对手法
特朗普1.0时期加征关税后，中美双方交易规模下滑显着，但我国出口占全球比例并未遭到显着影响。本轮来看，美国依据对我国产品的依靠，自动供应关税豁免，能够在短期内对出口增速构成支撑，但本轮豁免规模估计小于上一轮。我国能够经过交易转口与跨国企业出海等办法直接将产品销向美国，但本轮“原产地穿透”准则的施行或是首要扰动。汇率自动下行、操控出口配额、下降出口退税等办法予以应对。长时刻来看，工业晋级加快后培养新的出口添加点也对出口增速起到带动效果，如近年的新三样等。
危险提示：关税节奏和力度超预期、国内方针支撑力度不及预期。
正文
美国大选落下帷幕，特朗普胜选，共和党取胜，商场的注重点开端转向大选成果的后续影响，尤其在外贸范畴，关税方针等仍然存在很大的不确定性。比较于其初次任期，特朗普2.0时期的关税方针将怎么推动？又将怎么影响商场？本文对后续需求注重的一些节点进行评论。
回忆上一任期内美国对华加征关税的进程，首要分为几步：
①预先查询：2017年4月至2018年3月，USTR先后经过“2017特别301陈述”将我国归入“优先查询清单”、对我国建议“301查询”、发布查询陈述确定我国“不公平”交易方针，为对华镇压性交易办法供应依据和法令根底。
②关税加征：2018年6月至2019年9月，美国政府对华施加大规模关税方针，先后共加征三轮关税，顺次推出340亿、160亿、2000亿与1200亿美元四批产品清单，加征起伏处于10%-25%之间。
在三轮加征关税中，产品清单职业规模从高端制造业扩大到以消费品为代表的更为广泛的职业之中。详细来看，榜首、二轮清单加税首要触及通用机械、专用设备、电子产品、轿车、医疗器械、航空设备等高新技能产品。后两轮清单产品触及面较广，除了中心品和资本品之外，还涵盖了纺织服装、箱包家具、食品饮料、农林牧渔等消费品。未加征关税的产品首要散布在根底消费品范畴，以减轻对顾客的影响，包含部分农产品、药品、环保产品等。
③反制：2018年7月—2019年5月，作为反制，我国针对从美国进口产品，对应推出340亿、160亿、600亿和750亿美元四批产品清单加征关税，起伏为5%-25%，产品品类从农产品、水产品与轿车等扩展至化工品、医疗设备、动力产品等类别。
④关税豁免：2019年—至今，考虑到加关税的前期，部分产品难以寻觅代替品，或许对美国本乡工业链和居民消费、通胀等带来反噬影响，USTR对每批清单都建立了特定产品关税豁免流程。并在随后的年份，USTR屡次进行公共咨询定见并延伸豁免，豁免数量出现逐渐递减趋势，从2200项→549项→352项。从产品来看，豁免清单首要针对美国对我国依靠较高的重要工业部件以及短期难以被代替的消费品，包含泵、电动机、自行车、吸尘器等。
⑤到达经贸协议：2019年12月，美中榜首阶段协议到达，原定的清单4B产品关税加征暂停收效，之前部分关税税率进行下调，将清单4A本来施行的税率从15%降至7.5%。
⑥中美交易进入新阶段，美国对我国的均匀关税水平从2018年头的3%左右显着攀升至挨近20%。
华泰｜固收：关税和外贸的四个关注点
来历：商场投研资讯（来历：华泰证券研究所）美国大选落下帷幕，特朗普胜选，共和党取胜，商场的注重点开端转向大选成果的后续影响，是后续首要的不确定性来历，需亲近注重几方面信息：榜首，大选后人事录用等预热信...